Re: 失われた 10 年靴ひも

Re: 失われた 10 年

2008.12.20 [ Edit ]

金利０・１％　危機モードに戻った金融政策（YOMIURI ONLINE）
世界的な金融危機と国内景気の急速な悪化を受け、金融政策が再び危機対応モードに戻った。日本銀行は１９日の金融政策決定会合で、政策金利を０・２％引き下げ、０・１％とした。バブル崩壊後の金融不況期に採用された「ゼロ金利政策」が事実上、復活したと見てよかろう。

プラザ合意後、急速に進む円高から来る円高不況を緩和するべく、日銀が公定歩合（今は基準貸付利率？）を下げ、それが経済を過熱させてバブルに火がついた過去はまだ記憶に新しいですね。「お金の貸し借りに生じる金利がゼロ」ってのはどう考えても異常事態ですよね。ボクだったらこんなうさん臭いところからカネは借りません。

このため日銀は、ＣＰを買い取る新制度を打ち出した。自ら「最後の買い手」となり、企業に資金を流すのが狙いだ。買い取る債券などの対象拡大も検討する。

やっぱり政治的圧力も生じてくるわけで、日銀による新規国債引き受けを容認するような動きが出れば、それこそ戦後の大インフレ時代に逆戻り。財政政策に比べて金融政策は引き締めのときは効くけど、緩和のときはあまり効き目がない気も・・・。
結局 5 年近く続けることになった過去のゼロ金利政策を考えると、今回もなかなか抜け出せないんじゃないかな・・・。

アメリカの FRB も過去の日本の実験的な金融政策から学んでのゼロ金利。
そういった意味で日本の教訓は非常に重要になってくると思う。

ただいくら麻酔を打っても病気は治らないわけです。これが重要。
抜本的な政策がない限りゼロ金利では経済は回復しないだろうな・・・。